OPEC减产执行情况值得关注

 

　　在下半年原油价格直线回落的过程中，OPEC召开两次部长例会和两次紧急会议，三次宣布缩减产量。在12月17日阿尔及利亚会议上，宣布把11国产量从今年9月高峰减至2484.5万桶/日，以应对不断下滑的油价。

　　08年7月沙特最高产量提升至950万桶/日， 伊朗提高至395万桶/日，比产量配额分别抬高85万桶和10万桶，从而使得整个OPEC受限的11国产量位于3000万桶上方，比07年11月维也纳会议上决定的2725万桶的日产量提高近300万桶。在下半年全球经济快速衰退的过程中，OPEC减产力度执行不够。OPEC12月报告显示，11国从9月至11月总共减产约110万桶，相比于全球11月消费缩减300万桶以上远远不够。

　　图十七： OPEC10年来配额变化

日期	协定地点	调整	产量限额
1998.2			2730
1998.4	利雅得	-135	2595
1998.7	阿姆斯特丹	-126	2469
1999.4	海牙	-172	2297
2000.4	维也纳	172	2469
2000.7	维也纳	71	2540
2000.1	维也纳	80	2620
2000.11	维也纳	50	2670
2001.2	维也纳	-150	2520
2001.4	维也纳	-100	2420
2001.9	电话会议	-100	2320
2002.1	开罗	-150	2170
2003.1	维也纳	130	2300
2003.2	维也纳	150	2450
2003.6	维也纳	90	2540
2003.11	维也纳	-90	2450
2004.4	阿尔及尔	-100	2350
2004.7	贝鲁特	200	2550
2004.8	贝鲁特	50	2600
2004.11	维也纳	100	2700
2005.3	伊斯法罕	50	2750
2005.7	维也纳	50	2800
2006.11	多哈	-170	2630
2007.2	阿布贾	-50	2580
2007.11	维也纳	145	2725
2008.9	维也纳	155	2880
200810	维也纳	-150	2730
2008.12	奥兰多	-245.5	2484.5
安哥拉和厄瓜多尔在2007年加入OPEC,并从2008年1月起被纳入限额计算

　　资料来源：OPEC，中信建投期货。

　　目前有一些证据显示OPEC正在履行减产承诺，如沙特通知亚洲客户，12月和1月供应连续削减5%，阿联酋也计划在1月削减出口量的15%，以遵守配额。目前OPEC领导国家的态度反映了油价下跌对其国民经济造成了较大冲击，阻止价格下跌意愿增强。但同时中东国家原油开采成本低廉，OPEC减产计划向来得不到有效执行，从历史表现来看，一般为执行计划的六至七成。按照这一规律核算，预计OPEC减产250~280万桶之间。

　　图十八： OPEC12月报告公布的成员国产量数据