而从国内沪燃油的走势来看，其跟国际原油保持了较强的联动性。上半年在原油频创新高的带动下也创下了燃料油(2701,152.00,5.96%,吧)上市以来的最高价5580元/吨；而到了下半年，也正由于国内燃料油与国际原油近百分之九十的高关联度，导致了沪燃料油在原油大幅下挫的带动下也出现跳水行情，截至08年年底，国内沪燃料油徘徊在了2500元/吨一线。

　　从2008年全年走势来看，油价主要受到了全球经济危机传递到商品期货的影响。而其它影响价格波动的因素诸如：供需状况、地缘政治及突发事件，库存增减，基金运作等因素也在各阶段发挥了作用。那么这些因素在09年又将对油价走势形成什么样的影响呢？笔者在此就想尝试从这几个重要因素入手，来分析09年油价的大体走势。

 

　　第二部份 宏观经济与油价的关系

 

　　次贷影响推动下，美元提前见底

 

　　图2-1、原油与美元走势对比图

　　美国次级债在07年下半年首度全面爆发，其所引发的一系列金融市场波动至今仍令投资者记忆犹新。近年来美国的减息政策造成了美元节节败退，美元指数更是跌破了近20年低点，这造成全球多数以美元计价的商品涨价。美国不负责任降息客观上制造了通胀，而通胀从某种程度上讲可以说是一种“再分配工具”，该工具的功能是损有余而补不足，即通胀损害持币者，并利好于欠债的人，这是再简单不过的事实。也正基于此理，美国贷款买房者的麻烦便就此由全球民众分摊。

　　但是随着次贷影响的逐步扩大，并达到不可控阶段之后，美元却一反常态，筑底回升，重新步入反弹上行之势。这其实也在常理之中，在次贷影响愈演愈烈之际，美国有意识地主动使美元贬值来刺激本土经济。不断降低利率来推动投资和消费，这样就使得美元下跌，美元贬值又可以推动出口。但是经过连续的降息举措之后，美元已经迎来近乎零的利率时代，加上国际社会共同抵抗经济寒流，在联合一致的降息举动过后，经济仿佛又重新回到了可控的范围内。目前全球各国的主要目标是稳定本国经济，完善自身。于是我们又重新看到了美元筑底缓慢回升的局面。

 

　　全球经济保持平稳增长略显坎坷

 

　　003年—2007年，是上世纪70年代以来世界经济连续增长最快的5年，经济全球化不断深入、产业结构加速调整、跨国公司迅猛发展，给经济、贸易和投资带来了重大推动力，特别是发展中国家发展势头强劲，世界经济格局酝酿调整。而2008年，随着经济危机的全面爆发，发达国家，发展中国家均遭受到了一定的创伤。

 

　　图2-2、世界主要国家历年GDP增长率

发达国家与发展中国家经济 增长率对比图。（来源：神华期货）